盛松成谈融资难问题:不能把影子银行赶尽杀绝

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2018-10-04

  不能把表外融资赶尽杀绝  近年来我国影子银行规模迅速膨胀,部分资金通过委托贷款、信托贷款投向了房地产等高杠杆领域,影子银行也因此被纳入监管部门的整治工作重点。   2018年上半年影子银行规模降幅明显。 人民银行发布的数据显示,上半年,委托贷款减少8008亿元,比上年同期多减万亿元;信托贷款减少1863亿元,比上年同期多减万亿元。

  不过,盛松成指出,把表外融资赶尽杀绝不利于破解融资难的局面。

“所谓的影子银行是行银行类金融机构之实、无传统银行之名的机构和业务,包括委托贷款、信托贷款等,它实际上是中性的。

”盛松成说,“就像一个人晚上走路总是有影子的,但这影子不能太大,而太小实际上也不正常”。   早在2014年,时任央行调查统计司司长的盛松成便提出,影子银行是市场经济条件下的现实存在、现实反映,实际上不仅在中国有,在其他国家也都有。 就我国而言,银行理财、信托产品等资管产品因其刚性兑付的属性有较强的存款替代功能,以资产管理业务为形式的“类信贷”业务具有较为明显的“影子银行”特征。

这既是市场主动突破金融压抑的尝试,在满足实体经济的投融资需求、丰富金融产品供给、推动利率市场化等方面发挥了积极作用,又反映出我国金融发展面临的诸多困惑,因为伴随着业务发展产生的监管套利、业务运作不够规范、投资者适当性管理不到位、信息披露不充分等问题,道德风险和金融体系的脆弱性也加剧了。

我们既要看到它的实际作用,也要看到它的风险所在,要积极引导影子银行向好的方向发展。

  他强调,当前未贴现银行承兑汇票大幅萎缩,这是很不正常的。

“未贴现银行承兑汇票实际上就是银行为企业融资提供的担保,往往反映了企业的正常融资需求,尤其小微企业的融资需求。 ”盛松成解释道。

今年6月,在人民币贷款同比、环比都有较大增长时,M2(广义货币)同比增速却降至8%,创历史新低。

而6月末社会融资规模存量同比仅增长%,首次跌入一位数。

金融监管加强、金融去杠杆的结果最初表现在M2增速上,但随着金融强监管的持续深入,实体经济的融资也受到了一定影响。

盛松成直言:“这是因为除了人民币贷款以外,其他融资几乎都没了。 ”6月份,社会融资规模增量仅11800亿元,比上年同期少5918亿元。 其中,表外融资合计减少6915亿,同比减少9134亿元。 这是造成6月当月社会融资规模增量同比下降的最主要原因,而社会融资规模恰恰反映了金融对实体经济的资金支持。

  从近期人民银行发布的数据来看,上半年对实体经济发放的人民币贷款占同期社会融资规模增量的%。

盛松成认为这一指标是极为不正常的,因为这意味着在所有融资渠道中,实体经济几乎仅能依靠人民币贷款融资,说明其他融资工具、融资渠道都没有得到有效利用。

“哪怕倒退到本世纪初,人民币贷款在社会融资规模增量中的占比还不到92%。

”这位央行原调查统计司司长回忆道。

此外,从防范风险的角度看,银行贷款并不适合用于满足所有企业的融资需求。